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科创板设立再次提上议程 新三板哪些企业有机会

2019-09-22 08:11

近日,包括纳斯达克、伦敦交易所、纽约-泛欧交易所、东京交易所等在内的众多国际知名证券交易所都表达了将在国内设立办事处的意愿,其中部分机构已经开始了实质的筹备工作。国内资本市场的国际化,给众多谋求上市发展的企业带来了福音。在面临众多上市选择的同时,国内企业还需根据自身发展战略、内外市场形势等作综合权衡,切忌盲目“走出去”。

2月26日,证监会主席刘士余在国务院新闻办新闻发布厅举行新闻发布会上表示,证监会对科技创新驱动、国民经济调结构转方式、机构性改革鼓励性企业,支持它们在资本市场融资,敞开怀抱欢迎这些企业。但是上市地的选择是公司的自主权利,中国证监会尊重上市公司对上市地的选择。在境外上市可以融到资金、同样可以受到监管,国内相关制度也在改,比如对IPO三年盈利的要求,金融科技型企业往往难以满足,创业板、新三板都是顺应这种状况来满足企业需求。国内投资者也希望分享科技公司、科技金融公司发展的成果,也愿意和他们共担风险。

科创板的推出逐日提上议程,新三板是否就凉凉了?并不见得。近日,上交所发行上市总经理魏刚表示,科创板争取在明年上半年见到成效。有质疑的声音认为,科创板将是新三板的“翻版”,新三板本来是衔接A股与各省的股权交易所的桥梁,如今又出现一个新的科创板竞争者。新三板则定位于服务量大面广的中小微企业,两者即便存在一定的竞争关系,也是有利于各自市场更好发展的良性竞争。除了竞争关系之外,新三板也是未来科创板优质独角兽孕育的土壤。高科技企业几乎被认为是板上钉钉的准“科创板第一股”,而新三板市场也存在不少具有高研发和高营收的优秀企业。

北京大学光华管理学院教授曹凤歧表示,在国内市场向好的背景下,更多的大盘蓝筹股应留在国内发展。“中国的资本市场目前有这个条件而且有能力支持企业更好的发展”,他认为,针对国外同行的竞争,国内市场更应在制度和运作上有所创新。如支持券商发展成为全能型的投资银行,不仅可以更好的应对竞争,也能提高市场的效率。

对于中国证监会和纽交所是否有竞争,刘士余指出,不同的考场,考题差不多,语言不一样,海外上市企业要有一份责任,毕竟是中资企业,这是代表国家,这一类企业赴境外赶考要考好了,目前中国证监会和境外交易所只有合作没有竞争,但是我对中国资本市场发展有信心,有这份自信竞争总会有的。 :

科创板争取明年上半年见到成效

 

近日,在上海浦东新区政府与上海证券交易所举行的长三角资本市场服务基地揭牌仪式上,上交所发行上市总经理魏刚表示,科创板争取在明年上半年见到成效。

同日,上交所在澄清市场关于所谓科创板“首批挂牌企业名单”传闻时透露,正积极推进科创板和注册制试点的方案与制度设计。上交所同时表示,希望以投行为主要力量的市场各方充分挖掘、培育符合国家战略的科技创新型企业,作为科创板未来的上市储备资源,为提升资本市场服务实体经济的能力注入源源不断的强劲动力。

虽然监管层澄清了“首批挂牌企业名单”的传闻,但是市场上有关科创板的独角兽名单仍然不绝于耳。因为除了具体的制度落地,市场最关心的莫过于哪些企业能够尝鲜科创板,科创业企业的标准到底是参考战略新兴板还是新兴企业上市标准。

同时,也有人感到困惑,创业板、主板、中小板、新三板、科创板,各个板块如何定位?多年来反复强调的多层次资本市场,科创板应该是哪一个层次?它的出现对于新三板是否重复?新三板本来是衔接A股与各省的股权交易所的桥梁,又出现一个新的科创板桥梁。

新鼎资本董事长张驰认为,科创板的推出将与新三板形成竞争关系,而这也利好新三板的迅速发展。之前,允许亏损型科技企业挂牌上市的全国性股权交易市场,只有新三板一个。因为没有竞争,新三板做得好与不好,似乎没有太多的对比,而新三板与纳斯达克,港交所对标,显然不是在一个体量。科创板的推出,很多功能与新三板重叠,包括实行注册制,允许没有利润的科技企业挂牌等等。可以说,科创板出现后,国内将有两个独立的、允许新经济企业上市、模式类似于纳斯达克和港交所的市场同时出现。

市场需要的是竞争,竞争才能更好地发展。今后如果新三板还是流动性有问题,企业选择的将不是退出新三板去港股,而是退出新三板去上交所旗下的科创板。对于渴望资本支持的新经济企业,无疑是天大的好事情。

新三板哪些企业有机会登陆科创板?

近日,上交所设立科创板的消息横空出世。有市场分析认为,科创板来了,新三板发展前景堪忧。其实,投资者不必如此悲观。首先,科创板定位可能与创业板更相似,会与新三板错位发展。其次,科创板的推出,是在新三板改革陷入僵局的前提下,通过更新的机制作用推动整个科技型企业加快资本化,从而通过新经济产业崛起,引领科技进步,推动经济发展。

上海证券场外市场总部表示,目前,新三板遇到的最大问题是流动性问题,这一问题一直没有得到有效解决,市场的耐心逐渐减弱。而科创板的推出,很可能对加速新三板改革,起到明显的鲶鱼效应。科创板定位于服务科技创新型企业,而新三板则定位于服务量大面广的中小微企业,两者即便存在一定的竞争关系,也是有利于各自市场更好发展的良性竞争。

近期,高层的系列讲话释放了支持创新创业、支持民营企业、支持中小微企业的强烈信号,更加凸显了新三板继续深化改革的重要性、迫切性,彰显了新三板的独特地位。面对即将开启的科创板,新三板必须拿出实在的行动,为已挂牌企业找到流动性出路。新三板的进一步改革,市场有需求,制度有空间。

安信证券诸海滨研究团队指出,通过和海外成熟多层次市场的国际比较研究,上交所科创板或将锚定大市值尚未上市的科技创新型公司。目前关于设立科创板的具体细则尚未出台,设立科创板的目的是落实创新驱动和科技强国战略、推动高质量发展。

高科技企业几乎被认为是板上钉钉的准“科创板第一股”,但有人注意到新三板市场也存在不少具有高研发和高营收的优秀企业。

有投行人士认为,作为具有高研发费用和高营收的新三板企业,很可能受到科创板的青睐。统计显示,研发费用过亿的智明星通、中科软、圣泉集团等,都具备上板的可能。其中业内知名手游公司智明星通的研发费用最高,达4.89亿元。根据智明星通财报显示:2018年上半年,营业收入17.52亿元,净利润4.07亿元,期末资产总计28.62亿元。

其余两家中科软、圣泉集团的研发费用分别为2.34亿元和1.50亿元;上半年收入分别为20.64亿元、29.37亿元。

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